Крупнейшие федеральные продуктовые сети России впервые с 2022 года начали одновременно сокращать капитальные затраты и замедлять открытие новых магазинов. «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Чижик» и «Магнит», контролирующие 29,9% рынка товаров повседневного спроса, переходят от масштабного расширения к экономии и повышению эффективности действующей инфраструктуры. О причинах и масштабах этого разворота сообщает российское издание.
За первое полугодие 2026 года капитальные вложения «Пятёрочки» снизились на 18,7%, «Перекрёстка» — на 36,3%, «Чижика» — на 20,4%, а «Магнита» — сразу на 46,4%. Для последнего показателя это означает сокращение CAPEX до 36,6 млрд рублей. У «Перекрёстка» инвестиции составили 6,1 млрд рублей, у «Чижика» — 6,6 млрд.
Одновременно сети стали заметно осторожнее с расширением. Чистое открытие магазинов «Магнита» сократилось на 77% — до 212 объектов, а у X5 Group падение составило 35,5%, до 814 магазинов. Прирост торговых площадей лидера рынка уменьшился на 41% и составил 245,1 тыс. квадратных метров. Эти данные показывают, что российский потребительский рынок входит в устойчивую фазу сжатия, а новые торговые точки перестают быть гарантированным источником роста.
Дорогие кредиты и налоговая нагрузка
Главным непосредственным ограничением для сетей стала стоимость финансирования. При ключевой ставке в 14% коммерческие кредиты обходятся компаниям в 15–17%. Из-за этого срок окупаемости обычного нового магазина вырос с четырёх до семи лет, а крупных проектов — до 12 лет. Ритейлеры вынуждены предъявлять к новым объектам значительно более высокие требования по прибыльности и отказываться от проектов, которые ещё недавно считались оправданными ради расширения присутствия.
Дополнительное давление создала налоговая реформа 2026 года. Повышение налога на прибыль с 20% до 25% вместе с ростом общей фискальной и административной нагрузки сократило оборотный капитал отрасли. При дорогом кредитовании и слабом спросе изъятие большей части прибыли в пользу бюджета лишило компании возможности финансировать развитие преимущественно за счёт собственных средств.
В результате ритейлеры переходят от стратегии роста к жёсткой оптимизации затрат. Остатки ликвидности им приходится сохранять для выплаты налогов и покрытия текущих кассовых разрывов, а не направлять на строительство распределительных центров, обновление ИТ-систем, инновации и расширение торговых площадей. Такая политика в дальнейшем создаёт риск сокращения ассортимента, ухудшения качества обслуживания и переноса возросших расходов на покупателей через повышение цен.
Спрос снижается, а покупатели экономят
Изменение планов сетей связано не только с налогами и кредитами. Посещаемость продуктовых магазинов сократилась более чем на 5%, тогда как рост товарооборота находится в диапазоне 4–6% и отстаёт от продовольственной инфляции. Это означает, что номинальное увеличение выручки не компенсирует рост расходов и не свидетельствует о реальном расширении потребления.
Россияне всё чаще экономят на повседневных покупках: реже посещают супермаркеты, уменьшают объём покупок и выбирают товары «первой цены». Трафик «Магнита» не изменился и составил 0%, у X5 его рост достиг лишь 0,2%. При таком спросе каждый отдельный магазин приносит меньше дополнительной выручки, поэтому открытие новых объектов превращается из инструмента развития в новую финансовую нагрузку.
Падение потребительской активности стало одним из последствий затяжной путинской «СВО» и перевода российской экономики на военные рельсы. Огромные бюджетные средства направляются на войну, тогда как гражданский сектор стагнирует. Снижение реальных доходов заставляет население сокращать даже расходы на продукты питания, а крупнейшие торговые сети не получают достаточного трафика для продолжения прежней экспансии.
Кадровый дефицит ограничивает рост
На инвестиционные планы давит и нехватка работников. Мобилизация, выезд трудоспособного населения за границу и ужесточение миграционного законодательства привели к дефициту кассиров, грузчиков, водителей и сотрудников складов. При безработице на уровне 2,3% закрывать вакансии становится всё сложнее: люди уходят в более высокооплачиваемые отрасли, а сети вынуждены повышать зарплаты, чтобы сохранить действующий персонал.
Рост расходов на оплату труда уменьшает средства, доступные для развития. Одновременно кадровая проблема напрямую мешает открывать новые магазины: для каждого объекта необходимо сформировать полноценную команду, а в нынешних условиях даже действующие подразделения требуют постоянного усиления. Поэтому компании откладывают региональную экспансию и концентрируются на поддержании уже работающей сети.
Исключением остаётся «Лента», увеличившая капитальные затраты на 15%. Сеть активно развивает формат «у дома» после покупки «Монетки». Однако отдельный пример не меняет общей тенденции: крупнейшие операторы рынка сокращают инвестиции, ограничивают прирост площадей и направляют ресурсы на операционную эффективность вместо быстрого строительства новых объектов.
Возвращение к масштабной экспансии прошлых лет эксперты прогнозируют не ранее 2028 года. Для этого, по представленным оценкам, ключевая ставка должна снизиться до 10–11%, а покупательский трафик — восстановиться. Пока же война, налоговое давление, дорогие кредиты, дефицит кадров и падение реальных доходов заставляют российский продуктовый ритейл сворачивать планы роста, а последствия этого разворота будут отражаться на ценах, ассортименте и доступности магазинов для населения.
Какие меры могли бы смягчить последствия сокращения инвестиций для покупателей и работников российского ритейла?
