20 ноября 2025 года российское издание сообщило, что власти впервые начали реальные продажи физического золота из резервов, чтобы профинансировать военноориентированный государственный бюджет. Информация о выходе золотых слитков ФНД на рынок появилась в материале, где подчёркивается, что операция проводится в рамках бюджетного правила и связана со снижением нефтегазовых доходов. Один из материалов, посвящённых этому шагу, отмечает, что российская служба The Moscow Times сообщила о начале продаж. Ещё одно сообщение подчёркивает, что золото выходит на рыночные операции после многолетних внутренних схем «из кармана в карман», тогда как независимые медиа указывают на последствия для финансовой системы и населения. В ряде публикаций отмечается также рост обеспокоенности на фоне сообщений, распространяемых в подключённых площадках, включая TRT о деталях происходящего и отдельных политических ресурсов, где подчёркиваются социальные риски в связи с публикациями в партийных каналах.
Как менялась структура ФНД и почему золото выходит на рынок
Золото из Фонда национального благосостояния долгое время не покидало хранилищ: правительство продавало его Центробанку, избегая выхода на рынок. Однако после заморозки валютных резервов в 2022 году и пересмотра состава активов ФНД Минфин исключил евро, иену и фунт стерлингов, увеличив долю юаня до 60%, а золота — до 40%. При этом запасы золота заметно сократились: с 554,9 т в конце 2022 года до 187,7 т к началу 2025 года. Эксперты предупреждают, что «сытые» годы экспортёра нефти и газа для России заканчиваются, а ресурс ФНД может быть исчерпан быстрее, чем прогнозирует правительство.
Бюджетное давление усиливается на фоне военных расходов
Продажи золота стали сигналом, что внутренние источники финансирования больше не покрывают потребности бюджета. По мере роста расходов, связанных с войной и санкционным давлением, власти переходят от внутренних операций к реальным рыночным сделкам. Расширяется использование эмиссионных механизмов: запуск печатного станка позволяет покрывать краткосрочные потребности, но создаёт риск новой инфляционной волны. Ранее был исчерпан Резервный фонд, теперь под угрозой ускоренного сокращения оказался и ФНД. Логика бюджета становится всё более зависимой от продажи активов и перераспределения ресурсов в пользу военных статей.
Рост социальных рисков и давление на граждан
Продажа золотых резервов запускает цепочку последствий. Банки ужесточат требования по займам, бизнес будет вынужден задерживать выплаты, а граждане — накапливать просроченные кредиты. Параллельно в публичном пространстве появляются расчёты, которые ставят под сомнение перспективность пенсионной системы: по ним для получения пенсии в 50 тысяч рублей человеку нужно 20 лет получать зарплату в 230 тысяч. Эти оценочные выкладки синхронно распространяются, формируя представление о постепенном демонтаже социального и пенсионного обеспечения ради пополнения военного бюджета.
Ускорение инфляции и новые налоги становятся вероятным сценарием
Октябрь 2025 года стал худшим месяцем для доходов бюджета с начала войны: падение зафиксировано почти по всем направлениям. На этом фоне сообщения о продаже золотых резервов выглядят подготовкой общества к новому витку роста цен и тарифов. Дефицит государство будет закрывать привычными методами — повышением налогов, сборов и пошлин, тогда как социальные выплаты будут носить точечный характер. Власти продолжат подчёркивать «социальную ориентированность», однако реальность указывает на дальнейшее ослабление поддержки населения и рост стоимости жизни.
